2025年12月24日，国家发展改革委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，自2026年2月1日起施行。

此次修订出台的《鼓励目录》与2022年版相比净增加205条、修改303条。其中，全国鼓励外商投资产业目录共619条，增加100条、修改131条；中西部等地区外商投资优势产业目录共1060条，增加105条、修改172条。商务部有关负责人就《鼓励目录》答记者问时表示，本次修订引导更多外资投向先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域，投向中国中西部和东北地区。

在发布新版《鼓励目录》，持续塑造可预期投资环境的同时，外资数据也颇具亮点：2025年前11个月引资降幅收窄、11月当月同比增长。

商务部发布数据显示，2025年1—11月，全国新设立外商投资企业61207家，同比增长16.9%；实际使用外资金额6931.8亿元，同比下降7.5%。新设立外商投资企业数量保持较快增长态势，吸收外资降幅比2025年前10个月降幅收窄2.8个百分点。其中，2025年11月当月新设立外商投资企业7425家，同比增长35.3%；实际使用外资金额712.5亿元，同比增长26.1%。

稳外资政策精准显效

记者梳理相关数据时留意到，2025年前11个月吸收外资降幅，在比前10个月降幅收窄的同时，也比2024年同期出现了大幅度收窄。2024年前11个月，中国实际使用外资金额同比下降27.9%。

不仅如此，2025年以来，尽管利用外资工作挑战重重，实际使用外资同比下降，但需要看到的是，2025年9月、11月等仍出现了单月实际使用外资呈两位数正增长的情况。

“2025年前11个月中国实际使用外资降幅收窄并非偶然，而是我国坚持扩大高水平对外开放、持续优化营商环境、推动产业结构升级的必然结果。新设外资企业数量增长与实际使用外资降幅收窄形成鲜明呼应，表明国际资本对中国市场的长期信心并未减弱，并在等待合适时机扩大投资。”商务部研究院现代供应链研究所所长、研究员林梦在接受国际商报记者采访时表示，2025年11月单月数据的大幅增长，标志着稳外资政策成效开始集中显现，全球资本对中国经济基本面的认可正在不断增强，进一步打破了此前对外资流入的低迷预期。

林梦认为，稳外资政策精准发力是外资降幅收窄的重要驱动力。进入2025年11月，各项政策红利集中释放，推动一批重大外资项目加速落地，直接拉动单月数据实现跨跃式增长。可以看到，产业结构优化升级为外资流入注入新动能，引资质量与效益同步提升，外资在华投资逻辑已从传统的“成本驱动”转向“价值驱动”，跨国企业将中国视为重要的技术创新策源地。超大规模消费市场带来的广阔需求空间，数字经济发展催生的多元应用场景，配套完整响应敏捷的产业链供应链能力，共同构成了外资长期深耕中国的核心吸引力。此外，中国推进大规模设备更新和消费品以旧换新政策催生了万亿元级市场机遇，进一步激发了外资参与中国产业升级的积极性，让外资企业能够深度分享中国发展红利。

值得注意的是，2025年以来，引资来源地也更加多元化。数据显示，2025年前11个月，瑞士、阿联酋、英国实际对华投资分别增长67%、47.6%、19.3%（含通过自由港投资数据）。2025年，对华投资增长的还有东盟地区、德国、日本、韩国等，而2024年，外商投资主要来源地为德国和新加坡。

中国在确定性、安全性、开放性、规模性、便利性、成长性和盈利性等方面为跨国公司投资中国提供了新机遇，这些优势为跨国公司长期资本增值和核心竞争力提升都创造了很大的空间。

中国欧盟商会发布《供应链依赖的选择与挑战》称，超过四分之一的欧盟企业正在把更多生产环节搬到中国，即“本地化生产”，其中制药行业比例高达80%，机械制造比例为46%。调查还显示，22%的欧洲企业从中国进口关键零部件，且没有可行的替代方案。

中国英国商会发布的《2025—2026年信心调查》显示，英国企业对中国市场前景乐观情绪正日益升温，38%的企业预计2025年在华营收将高于2024年，该比例比上一年提升了5个百分点。

锻造吸引外资新实力

“加码中国市场”“强化研发创新投入”“发力本土供应链建设”“围绕绿色经济做好文章”……针对明年乃至整个“十五五”时期的发展布局，外资企业虽布局有异，但归结为一句话就是：持续看好中国市场。

中国德国商会2025/2026年度商业信心调查报告显示，受访德企对在华经营前景愈加乐观：93%的受访企业表示将继续深耕中国市场，这一比例比上一年提升了1个百分点；近三分之二的受访企业认为与中国企业合作是其重要战略支撑，且56%的受访企业正考虑与中国伙伴进一步深入合作；65%的受访企业对未来五年在华发展保持信心；53%的受访企业计划未来两年内增加在华投资。

“十五五”时期是中国在全面建设社会主义现代化国家新征程上的关键阶段。国内外环境正在发生深刻复杂变化，中国吸引外资既迎来了制度型开放深化、产业升级提速等多重机遇，也面临着全球产业链重构、国际竞争加剧等诸多挑战。

“‘十五五’时期，中国吸引外资的机遇源于自身发展优势的持续凸显和全球发展格局的深刻调整。制度型开放纵深推进释放红利，在全面取消制造业外资准入限制要求的基础上，我国将进一步对标国际高标准经贸规则，稳步推进扩大电信、医疗、教育等服务业领域开放，依托多样化开放平台载体，将形成更多可复制推广的制度创新成果，为外资提供更加稳定、透明、可预期的制度环境。”林梦告诉记者，“十五五”时期是中国培育新质生产力、推动产业结构深度升级的关键期。高技术产业、绿色经济、数字经济等领域将形成万亿级市场空间，不仅能为外资企业提供稳定的营收来源，更能支撑其开展长期研发和本土化布局。

但值得注意的是，“十五五”时期中国吸引外资也将面临一些挑战。林梦认为，从外部环境看，全球产供链重构加剧竞争压力。单边主义、保护主义抬头，部分西方国家推行“脱钩断链”策略，筑起“小院高墙”，在关键技术和敏感行业收紧外资政策。全球引资竞争日趋激烈，新兴市场国家通过精简行政程序、引入激励计划等方式提升吸引力，中国面临的外部竞争压力持续加大。

从内部情况看，吸引外资的深层次短板仍需破解。例如，制度型开放的“最后一公里”尚未完全打通，区域开放发展不均衡，部分中西部地区和东北地区的开放平台效能有待提升，外资结构优化仍有空间，与新质生产力发展的适配性有待进一步提升。

对此，林梦建议，“十五五”时期吸引外资需精准施策、系统发力。一是深化制度型开放，筑牢引资制度根基。加快推进CPTPP、DEPA等国际高标准经贸规则的对接落地，重点推进服务业领域扩大开放，强化开放平台的示范引领作用。二是聚焦高质量发展，提升外资配置效能。引导外资投向战略性新兴产业以及高品质服务业领域，吸引外资设立研发中心、地区总部和功能性机构。加大外资企业境内再投资支持力度，优化外资并购规则和交易程序，鼓励外资通过股权投资等方式参与中国产业升级。三是优化营商环境，增强外资发展信心。高标准落实准入后国民待遇，加大知识产权全链条保护力度，持续开展服务外资企业专项行动，建立健全外资企业诉求响应机制，在融资渠道、贸易便利化、人员出入境等方面提供更精准的服务保障。支持中西部地区和东北地区依托区位优势打造特色开放平台，引导外资梯度转移。四是拓展合作空间，应对全球格局变化。持续打造“投资中国”品牌，积极推进区域和双边贸易投资合作，深化与“一带一路”共建国家的投资合作，推动构建公平公正、开放包容的国际经济秩序，为外资企业营造稳定的全球发展环境。

记者 晏澜菲